Inflação vai estourar o Teto da Meta em junho?

A trajetória mensal da inflação deve fazer com que o IPCA estore o teto da meta de inflação determinada pelo Conselho Monetário Nacional no mês de junho. No acumulado de 12 meses com o resultado divulgado para o IPCA do mês de maio, a inflação agora está em 3,93% com o resultado do IPCA de 0,46%.

O IPCA de junho de 2023 apresentou uma deflação de 0,08%. Como a inflação está bastante pressionada esse ano, o IPCA provavelmente vai subir em patamar muito próximo ao de maio, fazendo com a inflação acumulada em 12 meses passe o teto da meta. 

A meta de inflação para esse ano é de 3% com o intervalo de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Então, o teto da meta é de 4,5%. É muito provável que já no mês de junho, devido aos aumentos de preços, principalmente de alimentos, com a inflação mais forte aqui no país, esse patamar seja ultrapassado. 

No mês de maio, em específico, a elevação de 0,46% ficou 0,08 ponto percentual acima da taxa de abril. Veio acima do que o mercado esperava, inclusive. No ano, a alta já está em 2,27%. Como já mencionei, nos últimos 12 meses, em 3,93%, acima dos 3,69% observados nos 12 meses encerrados em abril. 

Ao observar os grupos de itens pesquisados, 8 dos 9 itens tiveram aumento em maio. O item que teve maior peso de elevação foi habitação, com 0,67%, o que contribuiu com 0,1 ponto percentual para o índice. Alimentação e bebidas vem em segundo lugar com 0,62%, contribuindo com um peso maior com 0,13 ponto percentual no cálculo do impacto para o mês de maio. 

A maior variação veio do grupo saúde e cuidados pessoais, com uma alta de 0,69%. Mas, com impacto de 0,09 ponto percentual na inflação do mês de maio. Dentro de alimentação e bebidas, é importante mencionar que arroz não estava entre os itens que mais puxaram a inflação nesse mês de maio. Batata inglesa, cebola, leite longa vida e café moído tiveram os maiores impactos. 

Olhando regionalmente, Porto Alegre teve a maior inflação no período, uma variação de 0,87%, mas no acumulado de 12 meses, está abaixo da inflação oficial do país, com 3,83%. E o peso no cálculo do IPCA como de Porto Alegre é relativamente pequeno comparado com, por exemplo, Rio e São Paulo. O peso é de 8,61%, enquanto São Paulo tem 32% e Rio de Janeiro 9,43%.

A inflação está retomando sua trajetória de alta, trazendo preocupações para a próxima reunião do COPOM, onde não deve haver redução da taxa Selic e, talvez até uma retomada da elevação dos juros por conta de a inflação estar desancorando. A elevação do Dólar ao longo desse mês também trará efeitos sobre o IPCA de junho.

*Coluna escrita por Ecio Costa, economista pela UFPE, com Mestrado, Ph.D. e Pós-Doutorado em Economia pela University of Georgia. Atualmente é Professor Titular de Economia da UFPE e Professor Convidado da Fundação Dom Cabral. Sócio-fundador da CEDES Consultoria e Planejamento. Economista-Chefe do LIDE Pernambuco, palestrante e conselheiro de empresas.

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